三国中的五虎上将,各有所长。关云长一把青龙偃月刀以一当十,张翼德丈二蛇矛使得虎虎生风,赵云手持龙胆枪威震长坂坡,老将黄忠八宝麒麟弓百步穿杨,飞将*锦马超虎头湛金枪万夫莫敌。武艺有别、门派有分,但杀敌制胜的本领万变不离其宗。
在投资的“江湖”上,亦是如此。基金经理的能力圈、阅历不同,其投资风格和投资方法也是因人而异,各取所长,但最终也是殊途同归。
在“精于稳健,立于价值”的共同理念下,五位基金经理志同道合,均信奉价值投资理念,重视企业基本面的研究,但也有各自鲜明的投资风格,自成一家,相得益彰。
傅友兴:“相马”有术
逆市挖掘稳定成长股
价值投资派中大多有两类人:有人擅长拥抱白马股,有人擅长捕捉黑马股。而广发基金价值投资部总经理傅友兴则有所不同,他更像是“相马师”,擅长的是找出介于白马与黑马之间的偏灰色一些的中小型公司,然后陪伴它们成为市场中的白马。
这与傅友兴的性格不谋而合:为人谦和、独立思考,眼光独到。“傅总在消费和医药领域选公司的能力很强,他的持仓中比较少传统意义的白马股,但都属于成长性和估值非常匹配的标的。”在他同事的眼中,傅友兴是一个风格稳健的长期价值投资者,持仓品种多以“稳定增长”的成长股为主。
银河证券统计显示,截至5月17日,傅友兴执掌的广发稳健增长最近三年、五年回报分别为30.97%和.30%,在同类基金排名第15名和第11名,均处于前12%分位。
两方法筛选好公司
傅友兴是一位市场“老兵”,拥有17年从业经验,在广发基金工作亦达13年,先后从事宏观研究、行业研究和基金投资管理。热爱阅读,对宏观经济周期研究透彻,精于财务分析,擅长从财务角度剖析企业的增长质量,成为傅友兴的投资标签。
“我比较认同巴菲特所说的观点:要买价值不断增长的公司。不是看短期一两年的增长,而是看三五年,从而找到能够保持价值持续增长的好公司。”傅友兴说,他的理念是以低估或合理的价格买入 企业,这也是他偏好于财务稳健、质地较好公司的原因所在。
在选择好公司的方法上,傅友兴总结有两条:一是定量筛选,包括筛选资本回报率高、现金流健康、财务稳健等的公司;二是定性考察,重点看企业的竞争壁垒和管理层。
与很多投资人重点